54处！西藏新发现！

从进口的数量来看，表明国内的煤炭需求环比增长动力不足。

在接受《中国产经新闻》记者采访时,中国煤炭运销协会市场观察员李朝林表示。如果中央政府在态度上更坚决,着力消除跨地区重组所面临的体制障碍和地区保护主义障碍,这种情况或许能有所改变。

日前,中国煤炭工业发展研究中心副主任贺佑国明确表示,煤炭工业十二五规划的框架已基本拟定,十二五期间将优先建设大型现代化露天煤矿,到2015年,5000万吨以上的特大型煤矿产量要占65%以上,形成20个1000-4000万吨的大型企业集团。一位不愿具名的煤炭行业分析师告诉《中国产经新闻》记者。国家能源局副局长吴吟在日前举行的煤炭企业并购重组高层论坛上也指出,很多地方的煤炭企业重组都是依靠省里的力量推动,使得跨地区跨省域的整合比较少。分析人士指出,照此看来,要实现5000万吨以上煤炭企业总产量占全国煤炭总产量65%以上的目标,任务十分艰巨。除了一些边缘省区没有能力开发以外,各地政府基本不愿意外人插足。

在这一过程中,地方保护主义或将是最大的绊脚石。但可以预见的是,在十二五期间,我国煤炭行业里必然会出现大型煤炭企业之间的兼并重组,强强联合将成为煤炭资源整合的新方向。从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有基础的。

从这几方面可以看到，前期影响物价上涨的一些因素有缓解的迹象。一是5月份环比价格下降0.1，这比上个月上涨0.2%是相反的趋势。重点分析：统计局分析CPI破3%原因全年保3%有基础就5月份CPI同比增长3.1%，统计局新闻发言人盛来运表示CPI达到3.1%，主要有两个原因。二是随着国际金融危机，特别是欧洲债务危机的深化，一些大宗商品价格出现了下降，对于我们国家来讲，就是输入性通胀压力有所缓解。

投资要点：国际市场保持平稳。欧洲市场长材价格继续下滑，薄板维持僵局。

本周CRU扁平材指数为187.2，比上周下滑4.3%。CRU国际钢价综合指数为194.8，比上周下滑2.8%，比上月下滑4.2%，比去年同期上涨45%。这种翘尾因素对当月CPI的影响是1.8个百分点。同时我们可以分析一下，CPI其他一些构成因素，衣着类和家庭设备用品类价格是下降的，所以我们判断，当前的物价上涨仍然是结构性上涨。

国内市场钢材社会库存继续回落，价格跌幅加大。总体上判断，短期内国际市场仍将弱势运行。三是从近期来看，去年物价低点是在6月份、7月份，相对应的，今年翘尾的高点有可能在6月份、7月份，所以对第三季度，翘尾因素的影响会相对减弱。本周钢材各品种继续下跌，跌势较上周加大，钢材期货价格仍然继续回调整理，钢材继续社会库存下降6.42万吨，降幅为0.41%。

钢铁类股票大多数上涨，其中涨幅最大的是久立特材收于22.2元，上涨21.31%，其次重组预期较强的莱钢股份上涨8.86%和济南钢铁上涨6.5%。中钢协综合指数117.56点，周环比下降1.38点。

去年5月份，CPI相对低点，去年物价走势是前低后高，去年12月份CPI增速是1.9%，那对今年物价上涨肯定会产生很大的翘尾因素。一周股价表现：本周钢铁板块走势与大盘同步反弹，钢铁股票指数收于2378.82，较上周上涨0.18%，沪深300收于2758.87，上涨0.53%，钢铁股走势整体弱于大盘。

由于市场上负面因素较多，下周受端午节小长假的影响交易日较少，预计市场将维持震荡。本周美国市场薄板下滑，部分长材价格也走软。其中长材指数118.77点，比上周下降1.45点，板材指数118.84点，比上周下降1.17点。本周亚洲市场保持疲软，东南亚买家继续观望，等待价格进一步下滑。海运市场普跌，焦炭市场疲软，成交情况依旧难有改善。在传统消费淡季即将来临之际，后市仍将弱势运行。

废钢、方坯弱势盘张，合金市场走势趋弱煤炭在国民经济中处于重要地位，煤价上涨不仅影响下游行业经营，还会加剧社会通胀预期。

6月中旬国家发改委有关司局先后与神华、中煤集团，以及内蒙古伊泰集团，山西同煤、晋煤、阳煤、焦煤集团，河南郑煤集团进行座谈，要求主要煤炭企业维持煤炭价格稳定。但可以确定的是，受政策干预及需求下滑影响，下半年基本看不到煤企上调业绩的动力。

二是国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。投资上，申银万国建议投资者3季度可继续等待风险释放，等待更好的加仓时机。

政府干预使煤企只可能承受煤价下行苦果，而无法享受涨价利好，相关个股估值可能进一步降低：当前重点动力煤上市公司如中国神华、中煤能源、大同煤业等2010年动态估值已经回落至14倍甚至以下，绝对及相对估值都已经低于历史平均水平。座谈会上，国家发展改革委官员指出，目前管理通胀预期任务十分繁重。因此，要求煤炭企业顾全大局，稳定煤价。而在此估值基础上，即便发生资产注入吸引力也会相对有限，股价上行难度较大。

国家发展改革委表示，如果有关煤炭企业不听劝诫，擅自提高合同煤价，国家发展改革委将按《价格法》有关规定予以查处。而从盈利预测角度，由于并未考虑二季度现货上涨对重点公司的业绩影响，因此在煤价下降确立之前申银万国不会下调个股盈利预测。

具体要求：一是年度合同煤价不能变，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回6月中旬国家发改委有关司局先后与神华、中煤集团，以及内蒙古伊泰集团，山西同煤、晋煤、阳煤、焦煤集团，河南郑煤集团进行座谈，要求主要煤炭企业维持煤炭价格稳定。

二是国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。煤炭在国民经济中处于重要地位，煤价上涨不仅影响下游行业经营，还会加剧社会通胀预期。

投资上，申银万国建议投资者3季度可继续等待风险释放，等待更好的加仓时机。因此，要求煤炭企业顾全大局，稳定煤价。座谈会上，国家发展改革委官员指出，目前管理通胀预期任务十分繁重。而在此估值基础上，即便发生资产注入吸引力也会相对有限，股价上行难度较大。

而从盈利预测角度，由于并未考虑二季度现货上涨对重点公司的业绩影响，因此在煤价下降确立之前申银万国不会下调个股盈利预测。国家发展改革委表示，如果有关煤炭企业不听劝诫，擅自提高合同煤价，国家发展改革委将按《价格法》有关规定予以查处。

但可以确定的是，受政策干预及需求下滑影响，下半年基本看不到煤企上调业绩的动力。具体要求：一是年度合同煤价不能变，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回。

政府干预使煤企只可能承受煤价下行苦果，而无法享受涨价利好，相关个股估值可能进一步降低：当前重点动力煤上市公司如中国神华、中煤能源、大同煤业等2010年动态估值已经回落至14倍甚至以下，绝对及相对估值都已经低于历史平均水平基本面底部也离之不远，随着经济指标的回落，保增长将重新成为明年的目标，四季度将出台更多落实保增长的政策，如严格落实保障房投资、民间资本进入公共垄断领域的细则都有可能出台，因此四季度将会有偏暖政策氛围出现。